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商业

大公司头条:中石油上半年卖天然气亏 112 亿;苹果 9/10 发硬件,部分产品将首次被加税;乐视上半年净亏 100 亿,极可能年内退市

龚方毅 刘璐天 黄俊杰 唐云路2019-08-30 09:31:54

我们每天早上为你摘取最重要的商业新闻,一切可能改变我们生活的公司都在其列

中石油上半年卖天然气亏 112 亿

中石油 8 月 29 日发布上半年业绩报告,总收入 1.19 万亿元,同比多了 9.71%,经营利润 650 亿元,同比少了 1.15%。上半年全球宏观经济动荡,中东局势反复,导致原油及衍生品价格波动大。这也使得中石油收入稳健增长,但是利润却比去年同期少。

除此之外,中石油销售进口天然气也带来了巨额亏损,上半年达到 112.01 亿元。我们之前分析过多次,国内天然气开采和销售主要靠中国石油,理论上它自己开采天然气,再进行售卖是个有利可图的生意。但国内天然气开采量一直无法满足冬季的供暖需求。进口天然气成了弥补空缺的办法,2016 年中国 35% 的天然气储量都来自进口,其中包括管道天然气和船舶运输的液化天然气。到 2018 年年末,这一比例上升到约 50%

就这勘探、开采、进口的速度,也还赶不上国内煤改气之后陡增的天然气需求,目前缺口可能高达 1100 亿立方米。但在天然气是一种刚需的同时,作为垄断油气采销资源的中石油被要求承担一定社会责任,所以它高价买回来的气又不能按照市场化定价去卖,每年都在倒贴。

从 2012 年到现在,卖气年亏损最高到过 149 亿元。今年上半年的 112 亿元亏损算中等规模。按照中石油自己的说法,它调整了管道结构和销售策略,进口气上半年少卖了 6.5 亿立方米,同比减亏 22.12 亿元。关于国内储气和管网运输能力弱对天然气供需的负面影响,这里有过详细讨论

另一大石油巨头中石化也在本周稍早时候发了中期业绩报告,和中石油收入、利润表现类似,也是营收增长但利润下滑。具体来说,中石化总收入 1.49 万亿元,同比多 15.3%,净利润 313 亿元,同比少 24.7%。除了勘探开采业务提振了利润,其他如销售、炼油和化工业务毛利率都出现了不同程度的下滑。

中石化也有天然气业务,但主要以自采自销为主,不像中石油要承担大量的进口任务。上半年,中石化天然气产量增长 7%,天然气平均销售价格同比张 4.1%,带动了油气销售事业部经营利润 62 亿元,同比扭亏为盈。

苹果 9/10 发硬件,部分产品将首次被加税

苹果昨晚对媒体发出邀请,将在 9 月 10 日(北京时间 9 月 11 日凌晨)召开每年最重要的那场硬件产品发布会。

以今天苹果供应链的规模和参与者数量,iPhone、iPad 新品已经不太可能保密,这次也一样。大致上会有这些产品:

下一代 iPhone,设计无大改、三摄

  • 和 iPhone XS/XR/XS Max 一样分 5.8、6.1、6.5 三个尺寸,除摄像头外造型无大改变。
  • XS/XS Max 后续产品从双摄改为三摄像头,光学变焦范围更大(简单说适合拍更远的东西)、暗光表现更好。
  • XR 后续产品从单摄改为双摄,更好的景深效果、支持光学变焦。
  • Face ID 识别支持更多角度,不再需要正对屏幕。
  • 各种处理器升级,但不支持 5G。

今年是 iPhone X 系列推出的第三代,按照新的升级节奏,iPhone 的造型会持续三代,今天的变化主要是拍摄。早已有不知精确程度的模型流出

升级版 MacBook Pro 16 英寸

  • 代替最高端的 MacBook Pro 15,改用窄边框设计,外形尺寸可能不变
  • 新显示屏技术,Mini-LED 或 OLED。
  • (终于)解决散热和键盘问题
  • 没有真机图流出

升级版入门款 iPad,10.2 英寸

  • 今年苹果升级了 iPad Air(10.5“)、iPad mini(7.9”),去年刚推出两款 iPad Pro,只剩下最低端 9.7 英寸版本没有升级。
  • 最低端产品升级屏幕,意味着 2011 年延续至今的大边框 9.7 寸 iPad 将消失。
  • 同样会升级的还有 11 英寸和 12.9 英寸两款 iPad Pro,比较可能只有处理器升级。

其它一些今年还没出新版,可能升级的产品包括:Apple Watch、HomePod。

碍于背后技术的进展,消费电子产品暂时不会有什么翻天覆地的变化——5G 一样不会带来产品体验上的大改变。这个状况已经持续数年,也已经反映在苹果的财报上

对于全球苹果消费者而言,今年苹果可能发生的变化是价格。

9 月 1 日,随着新一批关税政策生效,从中国出口至美国的 Apple Watch、AirPods、HomePod 将被征收 15%。而 iPhone 和笔记本电脑延缓到 12 月 15 日。加税情况看这里

这是贸易冲突一年多以来,苹果产品首次被直接波及。苹果在中国一年销售超过 3000 亿人民币的商品,同时维持着庞大供应链和至少数十万就业岗位,从贸易冲突开始就被华尔街认为是最大的靶子。但库克和双方都维持了不错的关系,他是极少数至今还和特朗普保持直接接触的硅谷巨头 CEO,上周还一起吃了饭。特朗普称库克影响了推迟加征手机和笔记本关税的决定,还解释了为什么他更愿意和库克接触,“其他人(CEO 们)都雇一些昂贵的顾问,只有库克直接打电话给我。”

而影响在中国产品价格的还有汇率。苹果产品在中国定价大致是美国定价 * 某个时间段的汇率,再加增值税。汇率从 1:6.3 升到 1:7.1,最终会影响它的产品定价。其它海外产品也一样。

只要冲突不化解,苹果最终还是躲不过的。目前苹果已经在推进迁移部分产能。比如第一批被加税的 AirPods 耳机,已经在越南试生产。随着越来越多台资制造业公司在海外设厂,其它苹果产品的迁移也可能在进行中。

乐视上半年净亏 100 亿,极可能年内退市

因为计入高达 98 亿的连带担保债务,已经支离破碎的乐视网上半年净亏 100 亿元

它几乎没有可能在 2019 会计年度内解决这一问题,这将导致它连续两年净资产为负,以及在被暂停上市交易后,首份经审计的年报净利润为负。无论哪一个情况发生,乐视网都从创业板退市(终止上市)。

乐视网上半年经营业绩没有值得说的地方,可能是这份中报编制比较仓促,乐视网还把半年度收入 2.54 亿错写成 “2.54 元”。这些收入主要来自付费业务,占了 1.5 亿。前两年投资的电视剧现在已经分不到什么钱了,版权和电视剧发行加起来不到 900 万元。

巨亏和今年的经营业务没关系,主要是因为担保了乐视体育和乐视云的融资,如果两家关联公司没有做到融资协议里允诺的事项,乐视网要全额回购,还要付利息。其中,乐视体育在投资协议里答应于 2018 年年底前上市。现在显然违约了。按照乐视网内部测算,乐视体育两轮融资本金 84 亿余元,如果按照每年 12%的单利计算,最大回购责任涉及金额 110 亿余元。

天眼查的资料,截至 2017 年参与投资乐视体育的股东包括鲁信文化、建投嘉浩、海航资本、中泰证券,以及孙红雷、刘涛、霍思燕等影视娱乐明星。现在已经有 18 个乐视体育股东都提起仲裁。乐视网主张是这些担保违反相关程序,是贾跃亭以上市公司名义做的违规担保,但已经有 8 家原告得到冲裁庭支持、涉及金额 26.7 亿元,其他还在等仲裁结果的股东涉及金额约 12.13 亿元。还没出结果仲裁结果的案件涉及 44.28 亿元,也许觉得它们多半也能得到仲裁庭支持,所以乐视干脆一起计算了亏损。

乐视云的担保则相对简单些。2016 年它引入重庆战略合伙企业对其增资 10 亿元,资金到账后,乐视系母公司乐视控股把云计算公司的股权抵押给投资人,还签了 2016 年营收 6.5 亿、2017 年营收 7.8 亿以及 2018 年前三季度营收 8 亿元的对赌协议,协议还附加投资满三年完成上市的要求。乐视云一个都没做到。其中,它要承担营收不达标回购股份的义务,未上市则要付年化 15% 的利息。

乐视网处境艰难,年内几乎可以确定退市了。最近有消息称,贾跃亭打算卸任 FF CEO、卖出 FF 股份,成立用来偿还国内债务的信托基金。《新京报》引述了一位消息人士的话说,贾跃亭已经“偿还超过 30 亿美元的国内债务”。鉴于贾跃亭之前只答应、不负责的事情发生太多次,他说话的真实性还是得多打点折扣。

如我们之前在这篇文章中提到的,乐视上市 9 年走到今天这一步,它自己的问题肯定最大。可促成今天这样的情况的发生,还有其他方方面面的原因。从机构到散户的投机,对乐视问题避而不谈的券商和会计师事务所,以及直到乐视濒临退市才对其立案调查的证监会……

另外,A 股退市制度其实挺严的,但真要让一家公司丢掉上市公司资格,也是挺难的。比如乐视如果终止上市,它只是暂时回到一个叫退市整理板的地方,还是可以给满足一定条件的投资人买卖,如果公司业绩恢复到上市标准,依旧可以申请回到创业板。

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二手时尚电商 Plum 完成 B+ 轮融资。Plum 近日完成了两千万美元 B+ 轮融资。领投方为投资过 58  同城的日本人力资源及互联网公司 Recruit,跟投则包括经纬中国、启明创投和九合创投等。Plum 创立于 2017 年,以 C2B2C 模式运营二手时尚交易。


题图由作者拍摄。

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