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大公司头条:百度利润跌 62%,主要受广告影响;微博用户增长至 4.86 亿;1-7 月财政收入同比微增,支出进一步放缓

龚方毅2019-08-20 10:15:52

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百度利润跌 62%,主要受广告影响

昨晚美股常规交易时段,百度股价大涨 7%,盘后交易时段继续涨到 8%,股价勉强重回 100 美元之上。跟同日发布财报的微博类似,受超预期的财报刺激。

但这并不是说百度主业广告表现很好。

今年第二季度,百度总收入同比增长 1%,至 263 亿元人民币,比市场预期多了 2 个百分点。在线广告收入为 192 亿元,同比少 9% 、环比增长 9%。如果剔除爱奇艺的贡献,百度公司收入 195 亿元,同比少 2%、环比多 3%。

但是百度同时在新闻稿中承认在包括医疗保健、在线游戏、金融服务和汽车/物流等最重要的客户所在行业表现疲软。其他不同搜索类别广告也会受疲软的宏观经济影响。

为了获得更多收入,百度的成本压力也在增加。在收入微增 1% 的同时,其流量获取成本、带宽成本、行政成本均同比增长,导致其二季度净利润同比少了 62%。因此百度第三季度业绩指引显得比较谨慎,预估收入在 269 亿元至 285 亿元人民币,同比增长 -1% 至 5%。

同期发布财报的爱奇艺也是广告收入表现不佳,同比少 16% 至 22 亿元,这种趋势已经维持一段时间。爱奇艺靠用户订阅费弥补,这部分收入同比多了 38% 至 34 亿元,付费用户数首次过亿。

随着华尔街投资周期越来越短,公司财报发布后的股价波动可参考的实际价值也越来越少,更多只是华尔街对一家公司短期表现的下注。赌对了套现,赌错了则及时止损离场。类似的例子看特斯拉就可以了。

微博用户增长至 4.86 亿,股价涨 14%

昨夜今晨,微博股价大涨 14%,主要因为盈利和用户增长超市场预期。不过,影响利润的因素很多,对于微博这样的广告公司来说,主营业务暂时还难言复苏,由于宏观经济持续疲软,利润也会随之波动。

具体来说,微博今年 4-6 月取得 4.31 亿美元总收入,同比、环比均实现增长。其中,广告和营销收入达到 3.7 亿美元,继续是微博营收的支柱。而为微博贡献最多的主要客户广告收入同比增长 12% (按人民币计算同比增长 19%) ,至 1.71 亿美元,不过中小企业广告收入同比下降约 6% ,至 1.7 亿美元。

投行杰弗瑞的分析师说,快消和电商客户的广告转化率好,所以广告投放也积极。汽车业则靠大 V(KOL)的资源揽客。

微博 CEO 王高飞在电话会议中还提到了监管对娱乐业和美妆业的逆境,“但今年,特别是在迎接国庆 70 周年之际,娱乐业不可避免地受到了负面影响”,相应的,靠大 IP 或者明星吸引客户的美妆业也会受影响,“它们在我们的平台上的支出也是如此,因为它们的预算很大程度上必须与 IP 剧集的上线时间相匹配”

与此同时,微博本身有效控制成本的同时,获取了超市场预期的新用户。这也是资本市场改变其短期看法的原因之一。

二季度微博收入成本 8192 万美元,同比增长 32%、环比降 1%,市场营销费用同比降 24%、环比微增 0.2%,最后帮助微博在收入增长 2% 的情况下,实现 1.51 亿美元营业利润,环比增加 23%、同比少 2%。

就用户规模而言,二季度每月登陆一次微博的人达到 4.86 亿人(MAU)、同比增加 13%,每天登录一次的人数达到 2.11 亿(DAU),同比增加 11%。季度 MAU 净增数量达到 2100 万,大幅度超过上季度的 300 万人。

1-7 月财政收入同比微增,支出进一步放缓

根据中国财政部最新的数据,今年前 7 个月财政收入 12.56 万亿元,同比增长 3.1%,继续在低位徘徊,且较上半年累计数少 0.3 个百分点。其中,税收收入 10.8 万亿元,同比增长 0.3%(1-6 月 0.9%)。

减税的影响持续影响,叠加宏观经济下行,财政收入增速为十年来最慢。具体到各税种,同比增长的有增值税、企业所得税等,累计同比下降的有个人所得税、进口增值税和消费税、关税。前期高速增长的消费税依旧保持正增长,但 7 月单月增速回落至 4.3%,也和当下消费、零售数据趋势吻合。

财政收入中的非税收入继续高增长,同比增长 24.8% 至 1.57 万亿元,这部分主要来自于中央和地方国资混改 —— 卖国资股份给民营企业 —— 资产处置的回报。

土地出让金在统计口径上不计入财政收入,今年 1-7 月同比增长了 3.1%,增速由负转正。含它在内,全国政府基金性收入年内达到 3.86 万亿元,同比增长 5.5%。投行经济学家认为土地出让金恢复增长可能和一二线城市楼市回暖有关,7 月百城土地成交额中,一二线城市增速分别为 70% 和 36%,三线城市只有 2.9%。

不过这种趋势能否持续是个问题,因为成交额增长的同时,土地交易量直线下滑,土地市场不可能只靠地王来维持热度,而且现在地产融资政策收紧、中央多次强调不能炒作房市,也不具备炒地王的政治条件。

收入增速放慢的同时,财政支出增速也慢了,累计支出同比增长 9.9%,低于前值(10.7%),中央和地方均放慢速度。从支出结构看,基建放慢,交建加快,尤其是 7 月单月,基建支出增速由正转负至 -4.2%,城乡社区和农林水这两大类拖累最严重。交通建设则仍维持高位,7 月增长 13.5%、年内累计增长 21%。

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文:龚方毅,唐云路,刘璐天

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