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大公司头条:亚马逊结束利润增长,开始烧钱维持扩张;欧洲央行维持利率不变,但进一步暗示降息提振经济;大众汽车减产低价车型,利润逆势增长

龚方毅2019-07-26 09:39:37

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亚马逊结束利润增长,开始烧钱维持扩张

亚马逊不赚钱的说法已彻底过时。自 2015 年二季度以来的 17 个季度,亚马逊再也没亏过钱。从去年年初开始,只有一个季度的利润增速低于 100%。

盈利在继续。根据刚刚公布的财报,亚马逊二季度盈利 26.25 亿美元。

但破纪录的利润增长停下了。亚马逊二季度利润只比去年同期多 3.6%,而一季度 108%。这是在它的最大利润来源 AWS 利润增长近三成的情况下发生的。

消失的利润被用来维持扩张。

上季度,亚马逊在美国将 Prime 会员的送货速度从两工作日减为一个工作日。受此影响,北美市场零售业务利润比去年减少 15%。而亚马逊的海外则净亏 6 亿美元,比去年同期多亏 20%。

亚马逊 CFO Brian Olsavsky 在营收会议上称送货速度调整对整个配送系统是个巨大冲击,需要一些(a number of)季度来消化才能恢复到原本的经营效率。

送货速度快一倍止住了亚马逊北美零售业务的下滑,从上季度的同比增长 17% 提升到此前 20% 的水平。全球市场考虑汇率变化从 16% 提升到 17%。整个亚马逊的营收同比增长 20%,比去年同期高三个百分点。

就像人人都有智能手机以后,苹果卖 iPhone 越来越难一样。能用电商的人大多也已经在用电商,亚马逊的零售业务开始放慢。区别在于苹果涨价牺牲市场份额维持利润,而亚马逊选择烧钱扩张。

亚马逊依然可以这么做,一方面因为是它的投资者已经在过去 20 多年里被教育得很有耐心,相信贝索斯总会找到新的增长点,允许它不分红、不回购、为增长牺牲利润。目前亚马逊的市盈率(以当前盈利多少年可以把市值赚回来)是 82.4。同等规模公司中,苹果 17.4、微软 27.71、Google 28.4、Facebook 33.92、阿里巴巴 50.7。即便利润增长速度放慢一百个百分点,各项收入低于华尔街预期,亚马逊盘后股价也只是下跌 1.66%。

另一方面亚马逊云计算业务 AWS 依然表现出色,该业务二季度盈利 21 亿美元,是整个零售业务的两倍。二季度 AWS 收入增长 37%、利润增长 29%。

不过随着微软整个企业服务向云计算转型,并且增长持续加速。AWS 也开始面临更大压力。而亚马逊最终也需要找到下一个增长点。

欧洲央行维持利率不变,但进一步暗示会降息提振经济

一份最新的货币政策声明中,欧洲央行没有如外界预期的那样,降低基准利率和存贷款利率以提振经济,目前三大核心利率仍为 0%、-0.4% 和 0.25%。这多少符合欧洲央行管委会一直以来给外界的形象:对降息不积极,并且在经济状况较糟时,对于货币政策意见不统一。

但是,一个统一的意见可能会很快形成。现任欧洲央行行长德拉吉在维持利率不变的同时,表示他们准备自 2016 年以来首次下调利率,并通过重启欧元区国债购买计划,为商业银行注入基础信贷货币,旨在修复处于全球贸易摩擦以及英国无协议脱欧阴影之下的欧元区经济。

欧洲央行称经济前景尤其是制造业“越来越糟糕”,他们“决定采取行动”使欧元区的通货膨胀率达到既定的 2% 甚至更高。目前欧洲央行正在讨论各种可能的政策选择,包括可能设计的新债券购买计划。《华尔街日报》称欧洲央行以前曾使用类似的语言来表明降息或者执行修复经济活动的举措迫在眉睫。

交易机构 FXTM 的首席市场策略师 Hussein Sayed 在发给我们的简报中说,欧元区备受关注的 7 月制造业采购经理人指数(PMI)跌到六年半以来的低点,商业信心正在恶化,但是考虑到欧洲央行可用的工具比美联储少,他们也许更希望等待美联储首先行动,然后采取相应的对策。这就是为什么欧洲央行需要等到 9 月才推出新经济刺激措施的原因。人们普遍预计,美联储下周开会时,将会十多年来首次下调利率。

在全球经济面临越来越大的威胁之际,从亚洲到欧洲的多家中央银行已经发出信号,表示会将利率调整至超低水平,鼓励人们贷款、投资、扩大消费,以此应对正在发生的经济衰退。目前已经有韩国、到大利亚、新西兰等国家降低了存贷款利率。

7 月 12 日,中国人民银行货币政策司司长孙国锋在上半年金融统计数据新闻发布会表示,“我国货币政策要坚持以我为主的原则,重点要根据中国的经济增长”。一周后,国务院金融稳定发展委员会开会强调要“继续实施好稳健货币政策,适时适度进行逆周期调节”。根据以往的经验,中国央行可能不会立刻跟随欧洲或者美国降息的步伐,但会不时透过降低银行法定存款准备金率或者定向提供借贷便利的方式,向信贷市场注入流动性,鼓励商业银行多放贷。

大众汽车减产低价车型,利润逆势增长

通过减少低价、低线子品牌车型产能和销售规模,并同时加大 SUV 车型产能的方式,大众汽车的经营利润在今年 4-6 月份实现了 30% 的同比增长,达到约 51.3 亿欧元

相比全球车企的利润暴跌,大众的表现是个异类。

新任 CEO Herbert Diess 全面削减成本和简化业务的努力似乎正开始产生效益。 他一直在向供应商施加压力,要求降低原材料价格,还取消了多款车型客户定制选项,并停产标志性的甲壳虫等低利润车型。

大众 SUV 销量占比已经从去年年底的 25% 提高至 6 月末的 35%,今年年底可能会进一步升至 40%,新发布的小型 SUV T-Roc 和 T-Cross 贡献了绝大多数增量业绩。

大众品牌车型的强劲的利润增长抵消了奥迪品牌的颓势,后者在美国受柴油排放丑闻的影响,在中国今年上半年销量也跌了 3.9%,至 190 万辆。

同时,大众虽然利润增长,但是上半年新车交付量同比下降 3.1% 至 520 万辆, 并没有完全摆脱全球经济不断恶化的压力。而且为了减轻需求下降的风险,大众已经全面减产。今年上半年其德国工厂产量同比下降 15% ,全球产量同比下降 6.3% 。

Also in the news

Google 发布第二季度财报,营收同比增长 19%。Google 母公司 Alphabet 这一季度获得营收 389.44 亿美元,同比增长 19%,净利润则增长 211%至 99.47 亿美元。其广告收入为 326.01 亿美元,增速仍然低于近年平均水平,同比增长 16%,Google 网站群付费点击量增长 28%,但每点击成本下降 11%。盘后交易中,Google 股价涨逾 9%。

西南航空宣布撤出纽瓦克机场,将禁非波音 737 Max 到明年。西南航空表示,737 Max 将于明年 1 月 5 日才会重新载客飞行。该公司还表示,737 Max 被禁飞迫使其今年载客能力下降 2%。美国航空周四也表示,禁飞致使其今年的税前收入减少了 4 亿美元,影响高于此前预期的 3.5 亿美元。

财报季防务巨头利润增长出众,和汽车业、消费电子、工业设备的不景气状况截然相反。美国 5 大防务公司中,只有主业在民用的波音表现不佳。最大防务公司,F-35 战机制造商洛克希德·马丁收入增长 7.5% 至 144 亿美元、利润增长 16.7% 至 14 亿美元。而防务市场排名 3-5 名的雷声(Raytheon)、诺思罗普·格鲁曼(Northrop Grumman)、通用动力(General Dynamics)收入也都有两位数增长。波音昨日宣布退出美军陆基弹道核导弹更新计划,诺思罗普·格鲁曼将成为这笔至少价值 600 亿美元项目的唯一供应商。

中国航油申请冻结天津航空近 9000 万元财产。天津航空由海航出资组建。海南省第一中级人民法院经审查认为,中国航油的申请符合法律规定,冻结、查封或扣押天津航空名下价值 89455227.99 元的财产,立即执行。

威富集团第一季度收入增长 6%,主要还靠 Vans。截至 6 月 29 日的第一季度,威富集团收入增长 6% 至 23 亿美元,其中 Vans 品牌收入增长 20%,而 The North Face 所在的户外部门则增长 7%。从市场看,中国销售额增幅最显著,达 21%,而国际市场整体增幅仅 2%。受牛仔裤业务分拆上市影响,集团净利润从去年同期的 1.64 亿美元下跌 70% 至 4920 万美元。

耐克有意出售旗下冲浪服品牌 Hurley。路透社援引知情人士消息称,耐克正在考虑 Hurley 的去留,撤资也是选项之一。Nike 2002 年从创始人手中收购了该品牌。

Maje 母公司 SMCP 集团第二季度销售额增长 10%。由山东如意集团控股的 SMCP 发布第二季度财报,截至 6 月 30 日的三个月内,该集团销售额同比增长 10% 至 2.657 亿欧元,亚洲市场营收增幅达 23.4%,美洲增幅 13.3%。上个月它还刚刚宣布收购男装品牌 De Fursac。

中汽协预计今年全年汽车销量将降低 5%。因上半年市场表现低于预期。中国汽车工业协会宣布下调年初对于 2019 年汽车销量的预判,预计 2019 年全年汽车销量为 2668 万辆左右,同比下滑 5%。今年上半年,全国汽车销量为 1232 万辆,同比下降 12.4%。

丰田向滴滴出行投资 6 亿美元。双方还将成立一家涉足移动出行服务的合资企业。丰田此前已对网约车企业和汽车共享企业进行了多笔投资,包括对优步(Uber)投资 5 亿美元以及对东南亚的 Grab 注资 10 亿美元。

苹果正式宣布以 10 亿美元收购英特尔通信芯片部门。目前英特尔为苹果的 iPhone 提供通信芯片,交易完成后,2200 名英特尔员工将加入苹果,苹果还将获得英特尔的 17000 个专利。英特尔称还会继续自行研发 5G 相关技术,为通信设备厂商和云计算厂商提供芯片,但不再涉足智能手机通信芯片。

百事以 17 亿美元的价格收购南非公司 Pioneer Foods Group 。后者的主要产品是谷物和果汁,旗下品牌包括 Weet-Bix,Ceres,Sasko 和 Spekko 等。收购完成后,百事将在撒哈拉以南非洲地区建立一个新的业务部门。

Salesforce 与阿里巴巴达成战略合作。阿里巴巴将成为 Salesforce 在中国大陆、香港、澳门和台湾地区的独家供应商,而 Salesforce 也将成为阿里巴巴销售的独家企业 CRM 产品。

星际荣耀“双曲线一号”运载火箭成功发射入轨,这是中国民营企业首次成功发射卫星。本次发射携带了航天科工空间工程发展有限公司和北京理工大学的两颗卫星。星际荣耀成立于 2016 年,拥有 120 名员工。2014 年,中国放开规定,允许私营公司进入这一行业。

因为日本出口管制,韩国 SK 海力士准备减产闪存。SK 海力士 7 月 25 日表示,将 2019 年 NAND 型闪存产量比 2018 年减产 15%。由于日本政府扩大半导体材料的出口管制,该公司认为有必要节省原材料。这是在 7 月 4 日的管制扩大后,韩国半导体巨头首次调整生产计划。

苏州升级房产调控政策,限售范围扩大至市区。7 月 24 日晚间,苏州市升级房地产调控政策,政策显示,限售范围从此前的房价过快上涨的苏州工业园区、高新区,扩大至姑苏区、吴中区、相城区和吴江区,新建商品住房自取得不动产权证满三年后方可转让,二手住房购房人取得不动产权证满五年后方可转让。苏州市还将非本地户籍居民的限购年限从一年升至两年。


文:龚方毅、唐云路、黄俊杰、刘璐天

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