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文化

92 岁前美联储主席新书,回忆如何控制1980年代美国通胀

曾梦龙2019-02-10 06:30:34

“《坚持到底》引发读者重新思考沃尔克的经验传承,并追问央行行长们是否从沃尔克的传奇中吸取了有益的教训。”

92 岁的前美联储主席保罗·沃尔克(Paul A. Volcker)对美国的现在和未来忧心忡忡。

“各方面都一塌糊涂。对政府的尊重、对最高法院的尊重、对总统的尊重都消失殆尽。连对美联储的尊重也没了……真的糟透了。好在军队还有威信。但我不知道,如果没有人相信领导机构,怎么去治理一个民主国家呢?”他对《纽约时报》说

沃尔克享有盛誉,被称为“史上最伟大的联储主席”、“美国经济活力之父”。他最有名的功绩是在 1979 年到 1987 年任美联储主席期间,成功控制通货膨胀,稳定了美国经济。“凭借其臻至完美的技术和勇气,他几乎是以一己之力在 1979 - 1980 年扭转了美国的货币政策,并制服了连续三年保持两位数、令美国部分利率突破 20% 的通货膨胀。他的胜利,让美国经济恢复了稳定,从而为其后二十年的美国繁荣和大缓和奠定了基础,迎来了全球经济的空前盛况,同时也成为重建对美元的信心,以及因应的国际货币安排的前提。”经济学家 C.弗雷德·伯格斯滕评价道

因此,面对如今美国的现状,沃尔克觉得,他有着丰富的经验与教训,所以决定出版新书《坚持到底:追求健全货币和良好政府》(Keeping at It: The Quest for Sound Money and Good Government,与彭博编辑 Christine Harper 合著),回忆当初自己力挽狂澜控制通胀的故事,呼吁现在各国央行抵制宽松货币的诱惑。这本书在继美国出版后,最近在英国上市。

据《经济学人》报道,《坚持到底》引发读者重新思考沃尔克的经验传承,并追问央行行长们是否从沃尔克的传奇中吸取了有益的教训。回头看来, 1980 年代初的经济衰退和通货紧缩对宏观经济学和央行的政策操作都是个转折点。在沃尔克上任之前,学术界就通胀为何愈演愈烈以及应采取何种对策争论不休,闹得四分五裂。米尔顿·弗里德曼的货币主义信徒们认为,通胀“无论何时何地都是一种货币现象”,它反映了货币供应的变化,而央行可以调控货币的供应。而凯恩斯主义倾向的经济学家认为,紧缩的货币政策可以降低通胀,但必定以引发严重的萧条为代价。其他阵营则怀疑货币政策的重要性。……沃尔克则以通货紧缩的做法一举解决了多个纷争,平息了“货币政策无用”论,并催生出一套新的学术理念。它表明,紧缩的货币政策确实能降低通胀率。

《华尔街日报》的书评称,某种意义上说,沃尔克先生的职业生涯是尝试用监管所带来的谨慎替代金本位体系中固有的保守主义。

在新书中,沃尔克甚至直接批评了他的三位继任者——伯南克、耶伦和鲍威尔——过于担心通缩,尤其是伯南克和耶伦过于看重 2% 的通胀目标。在他看来,真正的危机是宽松货币政策导致的通胀,以及风险偏好操纵引起的市场传染。“央行官员怎么能够陷入这样的陷阱中,如此看重一个简单数据的细微变化,况且,它与生俱来就存在弱点。”所以,他在接受《纽约时报》采访时甚至称,他已经担忧下一次金融危机了。在那个采访中,他还提到了金钱、游说对美国政治制度的不良影响,白宫正变成一个财阀政治团控制的沼泽之地。

除了 1980 年代的贡献,沃尔克还是美国 1971 年关闭黄金兑换窗口和当今全球浮动汇率体制的主设计师; 1985 广场协议的美方官员,预言了美元的暴跌;领导处理了影响全世界的拉美债务危机; 2008 年金融危机后,担任美国总统经济复苏顾问委员会主席,提出加强金融监管的“沃尔克规则”……

《金融时报》首席经济评论员 Martin Wolf 在文章中称,沃尔克是他认识的一个伟人,有着罗马人所称的最高美德——道德勇气、正直、睿智、谨慎和献身于为国服务。新书不仅仅关于沃尔克的生活,也展示了他的信条。

“我们美国现在面临着一个巨大挑战,得恢复公共目的感和对政府的信任。这迫切需要美国政治过程的改革,领导人要能够恢复和维系美国伟大的民主所依赖的那些共识。”沃尔克在书中写道


题图为沃尔克,来自:flickr

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