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英伟达四季度营收又不达预期,也归因为中国经济疲软

王毓婵2019-01-30 07:03:37

苹果、三星、英特尔和英伟达使用了同样的理由。

本周一,英伟达更新了截至 1 月 31 日的 2019 财年第四财季财务指引,预计当季营业收入为 22 亿美元,较此前该公司预计营收 27 亿美元下调 18.5%。受此影响,英伟达股价当天盘中一度下跌 18%,创第三季财报发布后两个多月来最大日内跌幅,股价创一个月盘中新低。最终收跌 13.82%。

英伟达的四季度预期本身就是一个妥协后的指标,而现在的实际情况是比妥协后的情况还要更糟。去年 11 月英伟达公布三财季财报时,已经将四财季营收指引同比下降了 7.2%,较当时市场预期营收低约 20%。

三季度也是一个未达预期的季度。英伟达当时将不佳的财报表现归因于加密货币采矿潮的退却。2018 年 2 月,加密货币采矿潮推动了市场对英伟达图形处理器(GPU)的需求,该公司的显卡价格水涨船高,“一机难求”。但随着热潮退却,市场的需求开始变低。而英伟达却没有及时调降价格,以吸引那些可能一直在等待更便宜游戏芯片的用户,导致库存积压。

当时英伟达高管表示,库存问题可能会延续到第四财季,因此下调了预期。另外,英伟达预计游戏收入将出现较大下滑,但认为到 2020 财年第一二季度,随着 RTX 2060/2050 这些面向中低端的产品线的推出,公司业绩有望出现一定程度的回暖。

但现在看来,纵使将这些问题都考虑在内,英伟达也还是达不到预期。本季度该公司核心的游戏和数据中心芯片业务营收均不及预期,这说明还有其他问题存在。英伟达像苹果、三星和英特尔一样,将问题归于中国经济的疲软。

在致股东的一封信中,英伟达 CEO 黄仁勋解释称,“经济形势的不确定性”以及“本季度最后一个月某些交易的拖延”造成了该季度营收未达预期。所谓的“经济形势的不确定性”,他解释为全球特别是中国经济形势放缓对市场造成的伤害。

另外,英特尔采用新图灵架构的高端 GPU 也销量不佳,黄仁勋在信中称:可能是部分消费者仍然在等待更便宜、功能更好的产品的缘故。但无论怎样,“第四财季都是波动相当不寻常、且令人失望的一个季度。”

本月,苹果将 2019 财年一季度的营收指引由 890-930 亿美元降至 840 亿美元,远低于分析师预期的 913 亿美元。这是自苹果 2007 年推出 iPhone 以来首次在公布季报之前发布营收预警。

苹果表示,“一些新兴市场”经济疲软比苹果此前预测的影响还要大,公司错误低估了一些核心新兴市场经济放缓的程度。库克在致投资者的信中特别提到了大中华区需求下降对 iPhone 手机销量的影响。

三星电子本月也公布了远逊预期的四季度财报。三星电子四季度营业利润 10.8 万亿韩元,市场预期 13.83 万亿韩元,季环比下降 38.5%。这是两年来三星电子营业利润首次出现下滑。

“中国需求低迷将进一步影响三星芯片的销量。中国智能手机市场整体在下滑,影响的不只是苹果,还有三星电子。”HI Investment & Securities 分析师 Song Myung-sup 分析称。华为、小米等中国手机品牌均是三星芯片的重要买家。Eugene Investment & Securities 数据称,四季度,三星电子记忆芯片的出货量下滑了 10%。

上周,英特尔也发布了未达预期的四季度财报,并如出一辙地表示,中国市场需求放缓影响了该公司的数据中心芯片业务。“我们对贸易和宏观经济的担忧,特别是对于中国的担忧,已有所加剧。”

另外,英特尔临时 CEO 鲍勃·斯旺还称,一些中国买家,尤其是云计算服务提供商,由于担忧中美贸易关系,去年提早采购了芯片,打乱了英特尔供应芯片的节奏。

国家统计局最新数据显示,2018 年四季度国家 GDP 增速为 6.4%,低于前三季度的 6.8%、6.7% 和 6.5%,季度增速为 2009 年以来最低。

2018 上半年中兴事件之后中国加大了对国有芯片企业的补贴政策。财政部、税务总局、国家发展改革委、工信部提出,2018 年 1 月 1 日后投资新设的集成电路线宽小于 130 纳米,且经营期在 10 年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照 25% 的法定税率减半征收企业所得税,并享受至期满为止。

并且国家鼓励外资企业在中国扩大投资与合作。2018 年 5 月,高通与国有企业大唐电信的子公司组建合资公司,该合资项目在这之前就已宣布,历时一年才获得中国审批通过。

英伟达定于 2019 年 2 月 14 日正式发布第四财季的财报,届时将提供 2020 财年第一季度的指引。

题图/visualhunt

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