社交账号登录

社交账号登录

0/34

上传头像

拖拽或者缩放虚线框,生成自己满意的头像

头像

预览

忘记密码

设置新密码

商业

小米用 1.4 亿买自己股票,但这没法止住股价下跌

姚书恒2019-01-21 15:16:18

小米上市后股价持续下跌,已接近腰斩。

从 1 月 9 日起,有 30 亿股、以目前股价计算大约价值 300 亿元的股东所持有的上市前股票可以在市场上出售,小米的股价可能会因为抛售而进一步下跌。

为了平稳股价,小米在 1 月 17 日、1 月 18 日开始回购自己股票,耗资接近 1.6 亿港元,约 1.4 亿元人民币。

股份回购就是公司用现金收购他们自己发行在外的普通股,得到的是公司自己的资产。如果公司认为外购资产的收益率低于公司自身股份的收益率,则股份回购是一种好的“价值投资”。

在美股牛市的时候,认为自身股票价值被低估的上市公司经常回购自身股票,2003-2007 年的美股牛市中,美股每年回购金额从 1178 亿美元增加到 7920 亿美元;而从 2009 年新的一轮牛市开启到 2018 第三季度,美股每年股份回购金额从 1472 亿美元增加到 8064 亿美元。反过来,股份回购也被认为是推动了美股牛市的重要因素。

在美股市场中,股份回购更像是一种“顺周期”的回购安排,一方面,上市公司认为股价被低估,投资于自身股票的价值会高于外部投资;另一方面,当上市公司现金流充足时,通过股份回购达到了发放股利的效果。

但在 A 股、港股,无论是股份回购动机、回购背景还是市场环境,跟美股相比都相差甚远。

A 股去年小型股灾不断、众多大股东面临质押爆仓风险,在这个背景下,A 股上市公司纷纷推出了股份回购计划,希望提振股价。在大批救市政策集体出台、新的回购制度落地前,1-10 月期间 A 股共有 840 家上市公司公告股票回购预案,公告的股份回购金额上限 1322 亿元;而实施股份回购的上市公司有 597 家,回购金额总计 807 亿。

在港股上市的大批新经济公司同样未能幸免,受市场资金紧张、互联网红利已过、自身估值较高等因素影响,股价也大跌。即使是腾讯,也在股价几乎腰斩后推出回购措施,在 2018 年 9 月 7 日至 2018 年 10 月 12 日,分 24 次陆续执行了总计 284.8 万股的回购,共计 8.87 亿港元。

但腾讯回购过程中,其实股价还是不断下跌的,最后在市场传出游戏管理要设置道德委员会,随后开始恢复游戏审查,才停下,而后逐渐反弹。也就是说,论对股价的影响,还是对行业环境的预期最重要。

而小米目前上市股价几乎腰斩,首当其冲影响的是中投中财娱乐、国开行、顺丰、中移动、招商局、保利、高通等在 2018 年上市前认购的机构,这也说明,以前趁明星公司上市突击入股赚一笔的思路已经很难继续奏效了;其次是在 2013 年、2014 年获得期权的员工,连期权也会浮亏,这可能对创业公司的吸引力造成影响,尤其是股份占收入比例高的高层管理人员。


题图来源:Pixabay

喜欢这篇文章?去 App 商店搜 好奇心日报 ,每天看点不一样的。