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商业

两大主权基金相继发布年报,对不明朗的经济有不同的投资策略

龚方毅2018-07-12 07:18:17

年报分别来自新加坡淡马锡和中国中投公司。

随着预计全球经济增长将放缓并且市场风险将会上升,新加坡主权财富基金淡马锡控股(Temasek)正考虑放慢投资步伐。

在截止今年 3 月 31 日的财年里,淡马锡对外股权投资攀升 12% 至 2270 亿美元,连续第二年创新高。其中 68% 的投资发生在亚洲,包括对星展银行、阿里巴巴等公司的投资,是推动淡马锡投资估值上涨的主要推动力。在此期间,阿里巴巴股价上涨超过 70%、星展银行股价上涨超过 42%。

但鉴于目前经贸全球化受挫,货币和消费市场受到冲击,并担心因为贸易紧张局势打压资本支出,淡马锡决定更审慎地投资。“我们可能在未来 9 到 18 个月内重新调整并放慢投资步伐。”淡马锡投资总经理 Alpin Mehta 在一份声明中表示。过去五年在初创公司上投资超过 950 亿美元。

Alpin Mehta 还称,淡马锡预计将继续在中资银行中占据一席之地,因为相信中国将能够应对挑战并重新平衡经济,尽管这种转变可能意味着增长放缓。上一财年,淡马锡投资回报率约为 12%、接近于近 30 年 13%的年化收益率,低于自 1974 年成立以来 15% 的年化收益率。

根据专门跟踪主权财富基金资产规模的 Swfinstitute 数据,淡马锡目前是全球第九大主权财富基金,管理资产规模超过 3750 亿美元。另一大新加坡主权财富基金新加坡政府投资集团(GIC)资产规模排第九、约为 3900 亿美元。

中国中投公司在这份榜单上排第二,其 2017 年年末的资产总额超过 9400 亿美元(第一是挪威政府养老基金,1.03 万亿美元)。周二( 7 月 10 日),中投公司自 2007 年成立以来首次披露年度报告。

数据显示,中投公司用于各类股票和另类资产(私募、未上市公司、金融衍生品等)的投资占其资产总额约 83%。其中股票 47%、另类资产约 36%。而 2007 年刚成立的时候,中投公司的投资组合是 87% 的现金管理产品,股权投资只占 3.2%。

去年 47% 的股票投资里(4418 亿美元),52% 投向美国股票、33.8% 投向美国以外的发达国家股票、14.2 % 投向新兴市场股票。

中国是全球最大新兴市场。但如果中投把更多资金用于 A 股,大概率没法实现一年 17.59% 的投资回报率。2017 年美国纳斯达克指数上涨 28%,上证指数上涨 6.56%。中投公司主要通过中投海外和中央汇金两个渠道分别管理、交易境外和境内股票。

不过不同于淡马锡表现出的审慎,中投公司称在当前国际国内经济金融形势发生深刻变化的情况下,创新对外投资方式成为中国对外投资进入新阶段、应对新挑战的必然要求和选择。去年 11 月中投公司与高盛签署战略合作谅解备忘录,成立中美制造业合作基金,该基金目标承诺投资额 50 亿美元,将投资于美国制造业、工业、消费、医疗等行业企业。

只是不知道在当前局势下,这份备忘录是否还有机会进入实施阶段。


题图/Axios

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