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纽交所母公司要做比特币交易,比之前纳斯达克做法风险更大

杨宽2018-05-10 07:18:56

ICE 做的是比特币掉期交易,这比之前高盛、纳斯达克、芝商所做的比特币业务风险更大。

《纽约时报》得到的文件,纽交所的母公司洲际交易集团(ICE)也准备推出比特币线上交易平台了。

从描述中看,该平台主要是经营比特币的掉期交易。现实金融交易中,掉期是指交易双方通过在约定时间、以约定价格对商品的价值进行现金互换,从而在一定程度上规避风险的手段,常被用能源、化工等价格波动较大的领域。

举个例子,2010 年 1 月中国含铁量为 62% 的干重铁矿粉价格为 106 美元/公吨。此时国内某钢厂预计铁矿粉在 2010 年 3 月会上涨,为了把三个月后的铁矿粉成本锁定在 106 元/公吨或更低,该钢铁厂决定参与一个掉期合约。

与此同时,另一家铁矿石供应商却认为未来三个月铁矿粉价格会下跌,为了到时候还是能以 106 美元或更高的价格卖出铁矿石,该供应商也在寻找一个合适的掉期合约。

这种情况下,上述的钢铁厂和铁矿石供应商就正好能组成一个掉期合约。商量之后,双方决定三个月后以 107 美元/公吨的钢铁粉价格互换现金。

假设三个月后,铁矿粉的价格涨到了 110 美元/公吨,那钢厂就规避了涨价 3 美元/公吨带来的成本;如果铁矿粉跌到了 103 美元/公吨,那么这次交易中得利的就是铁矿石供应商,它以铁矿粉作为标的物,以 107 美元换得了 103 美元。

航空公司常用这样的方式来锁定油价成本,但结果反而赔得更多。2008 年金融危机时,国际油价从 140 美元暴跌到 40 美元,东航和国航分别因此亏损了 62 亿美元和 31 亿美元。

如今,这种模式也将应用在比特币交易上。有消息人士透露软银这样的大公司也在考虑参与进来,但软银方面的人在本周否认了该消息。

目前已经开始做比特币掉期交易的是一家叫 LedgerX 的比特币交易平台,创办者是前高盛交易员 Paul Chou。他接受《纽约时报》 的采访时表示,他创立 LedgerX 的初衷就是要代替银行,“我们做是和比特币持有者直接去中心化进行交易,避免银行、承销商和其他机构参与进来。”

在此前,高盛纳斯达克交易所、芝加哥商品交易所都推出了比特币交易服务,比如帮助客户进行比特币投资管理、期货交易,但都因为比特币的高风险而未触及这种虚拟货币本身的交易,而 ICE 和 LedgerX 做的掉期交易,和比特币本身的价格关联更大,交易周期很短(一场交易通常在第二天就进行结算),因此离比特币本身的交易更近了。

最近两年,比特币的价格从 432 美元/枚涨到了 9843 美元/枚。可以看出来,现在投资者基本上都把比特币当成一种投机工具,想在其价格大起大落中捞到一笔,而比特币本身究竟有多少价值,现在还没人说得清楚。

比特币被炒到最高是到达了 17494 美元/枚。

今年 1 月,Business Insider 采访了来自高盛、摩根大通、瑞银等银行的 12 位分析师,其中 6 位认为比特币潜力巨大,6 位则看衰比特币的未来,还有 2 位认为比特币是泡沫,但其背后的区块链是有价值的。

巴菲特一直是比特币的反对者,在 5 月 5 日举行的伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会上,他再次重申了这一态度,说 “比特币根本不会产出任何东西,你只希望下一个接盘人付更高的钱。有人问为什么有这么多人买比特币?我觉得这就是赌博。”

也有对比特币的价值游移不定的。

摩根大通 CEO 杰米·戴蒙(Jamie Dimon)曾在 2017 年 9 月的一次会议上表示 “比特币就是一场骗局”,但在 4 个月后接受福克斯商业(Fox Business)的采访时,他表示比特币目前价值有多少还不好说,但背后的区块链是有实在用处的。 “如果控制和管理得当,我对虚拟货币的使用持开放态度”。戴蒙说道。

题图/Fortune

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