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美国家庭储蓄率降低到 08 年金融危机的水平,他们为什么又不爱存钱了? | 好奇心小数据

张丹 龚方毅2018-01-31 19:37:20

回升的经济,以及更重要的,火热的股市

近年美国人的财富水平持续提高,家庭净资产在去年第三季度达到 97 万亿美元,差不多是 2008 年金融危机时的 1.6 倍。

在经济学家所称的一种“财富效应”下,资产增加、支出增加、储蓄减少是很自然的。但美国家庭最近花的钱好像太多了。

美国商务部本周公布的数据显示,去年 12 月美国家庭可支配收入的储蓄率下降至近 12 年来的低点,只有 2.4%。《华尔街日报》指出这与美国持续上涨的股市有关。

单是去年,三大股指的涨幅都在 20% 以上。其中道琼斯工业指数年内创了 71 次新高,标普 500 指数和纳斯达克指数也有接近的数字。而且它们波动性也很低,比如标普 500 指数去年没有一天涨跌超过 2%。

这些因素都促成了美国人把收入投到股市里,而最近开始以创纪录的速度涌入股市。根据美银美林证券的数据,投资者对股票的配置已经跃升至两年高位。

财务咨询公司 Triad Financial 的高级财务顾问亚伦·帕里什(Aaron Parrish)告诉《华尔街日报》,去年他的一位离异客户在股市获利后,总共给了两个女儿 5.6 万美元,这相当于大多数美国人一年的收入。

“如果我们股市没这么好,我想她就不会这样做了。”帕里什说。

与此同时,美国人也比以前更爱消费了。油价降低后,汽车销量的大幅增加,去年第四季度美国消费者支出金额同比增长 3.8%,并进一步带动 GDP 增速达到 2.6%,高于 2000 年代初期以来长久维持的 2% 增速。

财务策划公司 Padden Financial 的 CEO 希拉·帕登(Sheila Padden)说:“越来越多的人想要现在生活, 他们可能正在旅行或考虑买一处度假屋。而且这还不是最极端的花销。”

健康保险顾问 Clara Soh 接受《华尔街日报》采访时称,因为她在俄勒冈州波特兰市投资的房地产价值翻倍,她最近刚从日本度假回来,还买了新车,并有考虑卖了房地产直接变现。

“股市一次接一次次的创新高,退休金账户余额涨穿了天花板……我们已经很久没看到这样的场景了!”特朗普在北京时间今天早上进行的任内首次国情咨文演讲中说道。

股票和汽车投资外,美国失业率也在 2017 年创下近 17 年来新低,上月仅为 4.1%。招聘岗位数量则是连续 87 个月同比增加。另一个能直接反映美国就业形势的“非农就业人口”已经连续 7 年年度新增人数超过 200 万。

这是美国劳工部有数字统计以来的第二次。前一次发生在 1990 年代初,在里根政府的减税和经济刺激计划作用下,美国就业人数大增。

波士顿咨询公司 Mayflower Advisors 的执行合伙人 Lawrence Glazer 表示,他们对自己的就业前景充满信心。并且看到自己的投资账户净值不断增加,觉得“资产在自己做着储蓄”。

不过,在一些经济学家和宏观经济分析师看来,乐观的收入预期在增加消费的同时,家庭债务也在增加。当债务比例过高和资产/股票价值下跌达到某个临界值时,可能会引发新的经济危机。

美国的家庭债务水平从 2007 年的 14.2 万亿美元,下降到 2011 年的 13.4 万亿美元。然后在 2017 年的第三季度又回升到 15.1 万亿美元,超过了金融危机爆发时的数字。当时美国人借入远超自己年收入和储蓄的资金,四处买房。

对此,纽约大学的经济学教授 Jonathan Morduch 表示,已经可以看到现阶段存在潜在的家庭债务危机,但并没有给予足够的重视。

“如果储蓄率在 2018 年年中仍然是 2% 左右,那么你可以开始担心了。Amherst Pierpont 证券首席经济学家斯蒂芬·斯坦利说。

2005 年,美国家庭储蓄率 2.4%,跟现在一样低。美联储主席格林斯潘当时警告住房市场泡沫。两年后,泡沫破裂。


制图:冯秀霞

题图:Vladimir Ribakov

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