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娱乐

爱奇艺再传 2018 年赴美上市,估值至少 80 亿美元

王珊珊2017-09-28 07:00:31

视频网站的烧钱竞争,目前仍看不到尽头

根据彭博社消息,两位消息人士透露,爱奇艺正在谋求 2018 年美国上市,估值 80 至 100 亿美元。

百度希望通过 AB 股制度,在 IPO 之后,继续持有爱奇艺的控股股份。目前 IPO 进程正在早期阶段,最后的估值可能会有所调整。

最近三年,“爱奇艺上市”消息不断更新:2014 年第一次传出将在美国上市;2015 年国内战略新兴板,因为新兴板设立取消告终;去年 2 月,又变成先私有化再到国内借壳,但百度股东、美国对冲基金 Acacia Partners 发布公开信称爱奇艺的 28 亿美元估值过低,最终告吹。

Acacia Partners 当时称,爱奇艺的估值能达到 58 亿美元。

之后今年 2 月份,百度宣布爱奇艺完成一笔 15.3 亿美元的可转债认购,用于支持爱奇艺发展。其中百度认购 3 亿美元,其余包括高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG 资本、光际资本、红杉资本等。

尽管爱奇艺的收入在过去四年间,成为行业市场份额和收入第一,但各家视频网站都在持续亏损,高成本的消耗并没有停止的迹象。爱奇艺在 2016、2015、2014、2013 年的亏损数字分别为 27 亿 、23.8 亿元、11.1 亿元、7.43 亿元,4 年累计将近 70 亿人民币。

不过,相较于之前几年的亏损增幅,爱奇艺 2016 的财务状况已经得到了改善。根据百度今年提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中,2016 年爱奇艺营收 112.83 亿元,同比增长113%,高于分析师预估,主要得益于在线营销营收和订阅服务营收的增长。有华尔街分析师认为,2017 年爱奇艺营收将达到 171 亿元,最终将在 2019 年实现盈亏平衡。

这也是爱奇艺一年估值最高翻了一倍的影响原因。

目前,为了继续和优酷土豆、腾讯视频竞争行业第一的位置,留住 3000 万付费用户,爱奇艺不得不继续面对烧钱的内容投入,不管是自制内容还是版权购买都不能停下步伐。

优酷一度因为是美股上市公司,在购买视频版权方面不占优势,但随着退市被阿里全资收购。去年 10 月,阿里大文娱董事长俞永福在内部信中表示,阿里要在未来三年投入 500 亿到以优酷为首的大文娱产业中。

而腾讯副总裁孙忠怀也透露,腾讯 2017 年在自制内容上的投入会比 2016 年翻 9 倍左右。

龚宇曾表示,2017 年爱奇艺要在内容上投资 100 亿。

爱奇艺的网络综艺《中国有嘻哈》成本超过 2 亿

另一方面,爱奇艺也需要寻找百度之外的输血方。2010 年上线的爱奇艺从一开始就是百度投资组建,经过一系列的股份认购,2012 年百度成为爱奇艺的控股方,又把花了 3.7 亿美元的 PPS 和它合并在了一起。2014 年,小米和顺为投资在注入 3 亿美元后拥有 10%-15% 爱奇艺的股权,百度随后追加 1 亿美元,持股 80%。

魏则西事件后,百度的收入创下了上市后最大降幅,净利润下滑 34%。而此前爱奇艺一直被视作百度财报中的负累,既没有实现盈利,又在版权支出上需要百度不断烧钱。

今年 4 月,爱奇艺与奈飞(Netflix)达成内容授权合作,成为唯一一家获得 Netflix 授权的中国视频网站。此后,《马男波杰克》《女子监狱》等 Netflix 自制剧也相继上映。

从走得最远的 Netflix 来看,巨大内容投入和如何吸引付费用户之间,一直也是核心的难题。

2015 年,自制剧让 Netflix 的开支攀升,净利润不断下滑,净利润同比下跌超过 50%,甚至用户的增长也在放缓。不过 2016 年情况好转,在即将迎来十周年之际,营收增长了 35%,达到 83 亿美元,新增用户 1900 万,其中仅四季度就增加了 700 万。

增长点主要来自海外市场的拓展。过去一年来,Netflix 一直在努力开拓海外市场。2016 年 1月,Netflix 在 130 多个国家和地区同步上线,近 47%的 Netflix 会员来自美国以外的地区。

2017 年 Netflix 的总用户订阅数首次超过 1 亿人。Netflix 目前公司估值达到 700 亿美元。

题图来自爱奇艺网剧《无证之罪》

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