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据说抛开关联公司就很健康的乐视网究竟有多健康?数字来了

龚方毅2017-08-29 17:39:31

很不健康啊。

乐视网、乐视影业和乐视致新的大屏肯定是没问题的。”

“乐视超级电视这块肯定是好东西,乐视影业也做得不错……乐视网和乐视电视这块业务,我们肯定能让公司的经营做踏实了。

昨晚,停牌超过 4 个月的乐视网公布上半年业绩。贾跃亭和孙宏斌在多个场合说乐视的问题要分成上市和非上市部分看。

说的差不多都是:上市公司,也就是乐视网是好的,问题出在其他非上市公司,比如汽车、手机等,它们拖累公司整体经营表现。

孙宏斌忙着切割上市公司与贾跃亭控制的非上市公司之间的关系,乐视网没了子公司关联交易,正逐渐将真实的财务情况展现给公众。

情况更差了。

结果是乐视网今年 1 - 6 月营收大降,只有 55 亿元,是上年同期的一半。广告、硬件、会员及电视剧发行业务收入全面下滑,并产生净亏损 6.53 亿元。

主要原因恰恰是因为没了非上市业务。比如今年前 6 个月,乐视销售给乐帕营销的货值从 32 亿元减少到 1 亿元,直接导致收入大幅缩水。

乐视网去年同期营业收入为 100 亿元,其中 45 亿元来自乐帕营销、乐视控股、乐视移动子公司。乐视网把产品,比如会员费、电视机、手机卖给它们,财务上就能记录收入和利润。

这使得上市公司去年净利润达到 2.8 亿元,但代表那些子公司整体损益情况的“少数股东损益”项目显示亏损 2 亿元。非上市体系承担了乐视网的亏损。

乐视网卖东西给自家公司还有一个特点是只做账,不收钱或者少收钱,因为销售是为了让财报数字好看。它推出各种买会员送手机、送电视机的活动。2016 年,乐视网应收账款达到 86 亿元、同比增加 158%,其中关联方占四成以上、达到 38 亿元。今年应收账款增加到 95 亿元。

不过对乐视来说,缺少关联方的支持、导致收入下降还不是眼下最危险的事情,资金流断裂才是。

截止至 6 月,乐视网大约有 32 亿元账面现金,但其中有 21 亿元是 TCL 并购项目保证金,孙宏斌的公司不能使用。其他的钱或者股份,要么被冻结,要么被质押。与此同时,乐视网一年内到期的债务已经达到 32 亿元,总负债更是高达 195 亿元。

除非公司基本面发生根本性扭转,以及引入更多资金,否则乐视网基本处在破产边缘,

乐视现在这个情况要吸引新资金很难了,为此它还准备将乐视金融重组到上市公司体系内,用股权抵债。

截止到报告期末,融创还有一笔 15.42 亿元投资款没有打给乐视网,这个数字体现在“其他应收款”科目下。该科目代表应收未收的款项。乐视对此的解释是“媒体存在误读”。假设乐视说的是真话,唯一的可能性是年报发布后,融创把钱打过去了。

不过,即便是在公司这么糟糕的情况下,贾跃亭姐弟还是抽走了借给公司最后的 4.3 亿元。

华宝证券估算 2014-2015 年间贾跃芳和贾跃亭姐弟减持套现共计约 140 亿元。2015 年,贾跃亭承诺套现以后无息借给上市公司五年。之后姐弟俩打给公司 39 亿元。

但两人相继在 2016 年下半年和 2017 年上半年间,提前三年将所有借款悉数抽走。融创安排到乐视的财务、监事、董事似乎对此也并不介意。

“确信 100 亿我自己不会留一分钱,只要我能调动的所有资金,我会全部投入到生态和梦想当中。”年初融创投了乐视网 100 亿元后,贾跃亭这么对投资者说


题图/giphy

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