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各种后悔和不后悔,巴菲特在股东大会上谈了 12 件事

龚方毅2017-05-08 14:59:06

谈科技公司时,巴菲特承认后悔错过投资亚马逊和 Google。

“谢谢大家,早上好。这是查理,我是沃伦。欢迎大家来到奥马哈。”

在第 52 届伯克希尔哈撒韦公司的年度股东大会现场,现年 86 岁的巴菲特向股东、记者们致辞,开始股东大会进程。

他身穿黑色衣服、白色衬衫配粉红条纹领带,坐在演讲台上,面前摆着一听他最喜欢的红色可口可乐,一天要喝 5 听。

左边是巴菲特,右边是芒格。芒格面前摆着一听健怡可乐。

巴菲特左手边坐着伯克希尔哈撒韦副董事长,查理·芒格。两人一起共事近 40 年。

“你们能看出我跟他的不同,他看不见,我听不见,这也是为什么我们的合作这么出色。”简单致辞之后,巴菲特开了个玩笑。

因为白内障手术,93 岁的芒格左眼失明;巴菲特则曾说自己听力不如从前。

股东大会在北京时间 5 月 6 日晚十点半、美国东部时间早晨十点半,在巴菲特的家乡、居住地奥马哈市举行。全球近 5 万名伯克希尔的股东到会,参与这场总时长约 7 小时的股东大会。

整场大会衔接的非常紧凑,上下半场各 3 个半小时,中场休息 15 分钟。巴菲特和芒格一共回答了记者、投资人 57 个问题。这种强度对年轻人都是一个挑战。

错过了 Google 和亚马逊

股东大会开始前,巴菲特接受 CNBC、福克斯等媒体采访。图/财富

不过今年巴菲特花了比以往更多的时间,谈了对人工智能、自动驾驶、抛售 IBM 和投资苹果的看法,以及主动说因为自己不够聪明,所以错过了投资亚马逊和 Google。

“我们从没买过一股亚马逊股票,太棒了,沃伦。”巴菲特自嘲道。

这大概是巴菲特第一次说自己错过投资哪家科技公司,尽管他曾在多个场合称赞 Google,夸亚马逊及亚马逊 CEO 杰夫·贝索斯在零售和云计算领域取得的巨大成就。

1. 六年前对 IBM 的投资错了。

巴菲特说六年前投资 IBM 时认为能赚很多钱,现在结果只是“还行”并且“投资 IBM 可能做错了一些决定。”

他不再按照 6 年前开始购买 IBM 股票时的方式,评判这家公司价值。

股东大会召开前,巴菲特出售 1/3 IBM 持股,持有总成本从 135 亿美元减少到 112 亿美元。

2. 投资苹果的逻辑跟 IBM 不一样,苹果是消费品公司。

巴菲特现在持有 192 亿美元苹果公司股票,在他看来,苹果是一家消费品公司。

他投资苹果的原因之一是消费者依赖 iPhone,以及“苹果产品有非常先进的技术,这是其他很多公司没有办法做到的,所以我进行了投资。”

3. 因为对科技没独到见解,投资苹果可能也会被证明是错的。

“我从出生到现在一直没有办法对高科技行业有那么多深刻的见解,”巴菲特说,“六年前我们判断 IBM 错了。现在不知道对于苹果是不是还是会错。”

4. 他又夸了一遍贝索斯。

2013 年他说贝索斯是美国最出色的 CEO。

2016 年,巴菲特说进入贝索斯所在的领域参与竞争是个坏主意(别想“out-Bezos Bezos”)。他说的是云计算和在线零售。

今年,他说“从未见过像他这样能够几乎同时在两个业务领域取得成功的人,这两项业务在客户分布和运营上真的有很大差异”。

这是几乎跟去年一样的赞美之词。

此外,巴菲特褒赞贝索斯有极高执行力,芒格则补充“贝索斯是不同的物种”。

5. 巴菲特后悔没有投资亚马逊,芒格不同意。

巴菲特谦虚地承认,他和芒格“错过了很多事情,我们还会继续这样吧”。

他调侃自己没买过一股亚马逊股票。

芒格倒显得不那么在意。他觉得早期亚马逊成功的概率“不是那么明显”,不后悔错过投资亚马逊。

6. 巴菲特和芒格都后悔错过 Google,因为没能早点意识到 Google 广告生意能达到今天的规模。

巴菲特记得伯克希尔子公司 GEICO 每次点击广告时都向 Google 支付 10 - 11 美元。

巴菲特说 Google 的这种生意模式,可以在几乎不增加成本的情况下,持续获得收入,令他惊讶。但即使这样,他仍然没有买入股票。

“我搞砸了,”巴菲特感叹道,“我觉得我们不够聪明,没能看出这些广告在早期就比其他任何事情都好得多。”

后悔归后悔,但巴菲特也没投资 Google 和亚马逊。他没有给具体解释,但此前谈投资的时候已经重复说过他喜欢投资生意简单、规模巨大、市场前景明朗以及公司内在价值被低估的公司。

是不是会投资今天 Google 和亚马逊,取决于他是不是觉得这两个公司分别高达 6477 亿和 4465 亿的市值是不是还被低估。

7. 自动驾驶对社会有帮助,但可能会影响伯克希尔哈撒韦的汽车保险生意。

巴菲特认为无人车和自动驾驶车流行以后,会适度影响他们的汽车保险公司,GEICO 的生意。

不过这可能还要一点时间。从早期的测试来看,如果自动驾驶技术能让世界更安全,巴菲特觉得是一件好事,但对汽车保险公司来说,可能就不是了。

卡车公司掌握了卡车自动驾驶技术以后,会出现卡车司机越来越少的局面。

8. 人工智能会在某一领域减少就业率,这会提升效率,但也会带来社会政治问题。

巴菲特认为在未来十年或者短时间内,很多事情会发生,其中人工智能将会在某些领域明显减少就业是一件基本可以确定的事情。

“这对社会是好事,提高效率。继续推进下去,这种变革会是人工智能发展的一个结果,但对受到影响的员工来说,可能就不是了。”

股东大会上,科技以外的一些花絮

除了投资理念、科技公司,巴菲特、芒格还回答了有关挑选接班人的标准、去世以后公司股价表现、现在有什么梦想等,还说考虑帮股东征婚……

股东大会会场。今年到了 5 万人。图/纽约时报

9. 接班人得很有钱,而且是长期在伯克希尔哈撒韦任职的人。

对于接班人,巴菲特的第一个条件是那人已经非常富有,在工作很长一段时间后,他变得就很富有,不是因为能挣到十倍、百倍的钱,到伯克希尔哈撒韦工作。

巴菲特希望接班人愿意投资市值被严重低估的企业。

“这可能发生,可能不发生。如果发生了很棒。我希望我还活着的时候能找到接班人,他很有可能是在我们公司工作很长一段时间的人。”巴菲特说。

“不过我觉得沃伦还能再干个七八年。”芒格半开玩笑的补了一句。

10. 巴菲特就是爱喝可口可乐,宁愿少活一岁也要喝,因为这让他快乐

巴菲特从 1986 年开始投资可口可乐公司股票,没有卖过一股。

对于产品本身他也极度热爱,他说自己“一天喝 5 罐可口可乐”。

很多人说可乐含有大量糖分,不利于健康。巴菲特回应人总要摄入糖分,不是从可乐里就是从别的地方,那他还是宁愿从可乐里摄取,这会让他开心快乐。

“如果我吃芦笋、西兰花,能多活一岁,那我还是会选择喝可乐,吃巧克力,尽管这可能让我少活一年,但让我快乐。这是我的选择。”巴菲特说。

当芒格调侃他这么吃没法活到百岁,巴菲特旋即表示“我觉得长寿和快乐是相关的,我开心了,我就能长寿。”

11. 芒格的梦想是回到 90 岁。

“如果有什么事是你 90 岁能做的,千万别等到 93 岁。”

12. “我去世第二天,公司股价会上涨,我就是这么认为。”

台下有人提问巴菲特当他去世以后,伯克希尔哈撒韦的股价会怎么变化,巴菲特做了如上回答。

现场还有个玩笑的提问

“我 15 岁的时候,向我爸爸要了第一支伯克希尔的股票作为我的圣诞礼物。今天我有机会来到现场,我希望问一个可以改变我一生的问题,你们在纽约认不认识一个还没有结婚的黄金单身汉?”一位现年 35 岁的女股东问巴菲特。

巴菲特回答,“这让我想起了一件事,我们可能需要在之后的年度报告中打出这种征婚的广告了。”


如果你对股东大会完整内容感兴趣,请点击这里观看。

题图/财富

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