社交账号登录

社交账号登录

0/34

上传头像

拖拽或者缩放虚线框,生成自己满意的头像

头像

预览

忘记密码

设置新密码

智能

滴滴从软银拿 60 亿美元投资这事,怎么看都有些诡异

唐云路2017-03-28 19:51:48

这个公司似乎还是离不开对资本的依赖。

彭博社援引知情人士消息称,滴滴正在考虑一笔来自软银的投资,融资金额可能高达 60 亿美元。

至于资金是直接以软银的名义投资还是来自去年 10 月成立的 1000 亿美元投资基金 Vision Fund,还不太清楚。

关于滴滴继续融资的消息已经有了一段时间。关于现在是否需要引入更多资本,滴滴的投资者们的意见并不统一。

关于此次被披露的进展,滴滴方面对《好奇心日报》表示不予置评。

“滴滴”和“融资”是两个经常出现在同一个新闻标题里的词,并且常常伴随一个巨额数字一起出现。滴滴在 2016 年一年的时间里就聚集了超过 100 亿美元的资金。

但这一笔钱和以往融资不太一样。因为滴滴的情况和去年此时相比,已经大不相同。

它的主业并不是花钱可以改善的,同时它也不那么缺钱。

滴滴的主营业务,已经烧不了太多钱

一年前,滴滴需要募集一大笔钱和 Uber 对抗。最后的结果是滴滴以 70 亿美元的估值收购了 Uber 中国,几乎垄断了中国的专车市场。在资本支持下,滴滴赢了 Uber,可以说是靠烧钱才走到了今天。

但是事情很快就发生了变化。各地逐渐落地的网约车新政才是滴滴最大的挑战。

上海和北京都已经开始清理不合新规的司机。3 月,北京的非京牌车已经无法在城区接单。两地政府对于执行自己的管理办法并无放松的迹象。

可以预见,下一步被清理出去的就是外地户籍司机。从去年 11 月到今年 1 月之间,北京滴滴司机的数量减少了 25%,随着新政过渡期结束的临近,这个比例还会继续扩大。

滴滴现在的问题并不是钱能够解决的,它现在也不算缺钱,根据滴滴此前的说法,算上融资,以及来自招商银行的 25 亿美元借贷,滴滴可以调用的现金至少有 100 亿美元。这也是为什么滴滴的投资方会对是否应该引入更多资本有所分歧。

关于打车业务,滴滴能做的不多。

一位接近滴滴快车业务的人士告诉《好奇心日报》,下一步滴滴将加大在三四线城市的推广力度。一个新的推广攻势将在今年 5 月中旬快车上线两周年的时候推出。

但是那些被平台清退出大城市的司机,恰恰是因为大城市的高收入才从三四线城市来到北京、上海的。

小城市不会受到太多新政的影响,但打车距离、频率都远远无法和北京相比。

滴滴 380 亿美元的估值,来自于资本对滴滴垄断整个交通业的预期,在新政限制下,滴滴颠覆出租车行业的革命突然中止,只能做一家高端出租车公司的话,滴滴没有办法撑起这个估值。

在停止补贴之后,滴滴开始实行司机、乘客分开计价——双方看到的价格不一样,司机看到的单价更低。而后滴滴直接从每单车费中抽成 21%。在滴滴最主要的业务——专车、快车这一块,滴滴是有营收的。

现在,你在滴滴完成订单之后的优惠券,最大笔的一般都来自租车,那是滴滴去年和一嗨租车合作的新业务。滴滴还将公交车数据接入了滴滴 App,投资了共享单车 ofo 之后,滴滴平台也即将接入自行车租用的入口。但是这些业务显然也没办法支撑起滴滴的估值。

钱可以用来买公司做新业务,但买了也很难在几年内有收获

资本支持下,滴滴习惯了烧钱。柳青曾在向投资人解释账面上的巨额亏损时说:“不烧钱我们走不到今天这一步。”

融一大笔钱,滴滴可以用来扶持海外的公司、可以拓展金融方面的业务、也可以如他们最近宣布的美国研究院要做的那样,投资到无人驾驶技术的相关研究中去。

本月初,滴滴在美国加州山景城宣布成立滴滴美国研究院的成立,主要研究两个方向:大数据安全和无人驾驶。一个由数十位工程师和研究人员组成的团队,已经入驻滴滴在美国的办公室。滴滴从 Uber 挖来了负责安全的查理·米勒(Charlie Miller),从 Google 的无人车公司 Waymo 请来了高级工程师 Jia Zhaoyin,担任美国研究院的首席工程师。

尽管程维在去年夏天的滴滴算法大赛上就谈起过接下来要做无人驾驶,但是真正的动作可能还没开始。

处境和滴滴有些类似的公司美团去年下半年花十几亿人民币收购了一家支付公司钱袋宝,获得了做支付所需的相关牌照。

滴滴曾否认说要做支付,但并没有谈到其它金融业务。据《好奇心日报》最近获得的内部消息,滴滴也已经成立了一支数百人的技术团队,支持新开辟的金融业务。

不管做信贷还是个人金融产品,都需要买牌照。

但无论是无人驾驶还是金融业务,都不是砸一大笔钱下去,就能立刻解决滴滴的估值问题的。

起步更早的 Uber 的无人车项目阻力重重,专利、性能、安全都受到质疑。

而做金融做了三年多的京东,最近把金融业务单独剥离出来——金融带来的巨额亏损,已经拖累了投资人对京东核心电商业务的信心。

花钱在海外复制滴滴,这也有点晚

在海外买公司似乎是最有可能的花钱途径。

上个月,滴滴 CEO 程维和总裁柳青宣布成立国际化业务部,并委派原本负责投资的朱景士带领该部门“启动实质性全球业务拓展”。

滴滴他们花 1 亿美元投资了巴西打车软件 99 Taxi,还向当地派出了负责投融资、并购业务的战略副总裁。拓展海外市场,在政策更宽松的地方挣钱,是滴滴接下来要去讲的故事之一。

在 Uber 投入最大的几个市场:北美、印度和东南亚,中国市场的补贴大战也在那些地方同样上演着。北美的 Lyft 估值 55 亿美元,印度的 Ola 估值 50 亿美元,刚刚拿到融资的 Grab 估值 30 亿美元。

滴滴如果拿了软银这么一大笔钱,可能能够让它在考虑买下 Lyft、Ola、Grab 的时候多一些资本,但是正在和 Uber 打到紧要关头的时候,不论是将 Uber 赶出区域市场或者逼 Uber 收购自己都是赚到了。

在这种情况下,这些公司大概都不会低价出售。更不要说,在海外买了公司,也不一定能打赢 Uber,获得那个地区的垄断地位。

看目前海外市场的情况,Uber 留给滴滴的机会不多了

软银有许多办法保护自己的投资

从 2015 年 5 月启动 2.0 转型战略以来,软银已经逐步从一家拥有全球资产的日本公司转型成全球化公司。软银为此对业务进行重组,把公司分拆为专注海外投资的软银股份集团( SoftBank Group Corp)和负责日本国内移动通信业务的软银集团( SoftBank Corp)。

最近,软银以 33 亿美元收购峰堡投资集团(Fortress Investment)。从管理资产规模来看,峰堡管理的资产已经接近管理 3300 亿美元资产的黑石集团。这么算起来,软银管理的资产已经超过 1700 亿美元。

上周末,Uber 在东南亚的最大竞争对手 Grab 获得了软银领投的 15 亿美元融资,GGV、老虎基金跟投,它们也都在滴滴的投资人名单里。

Grab 很可能通过烧钱,像滴滴在中国一样拿下东南亚打车市场,也可能将烧钱战拉得够长,逼 Uber 收购自己——就像 Uber 中国对滴滴所做的一样。

软银投资 Grab,就像是投资去年此时的滴滴。

至于发展前景存疑的创业公司,如果想保持自己目前的高估值,往往会接受苛刻的投资条件。比如当收购或者上市时让软银先回本。类似的条款在软银投资豌豆荚时已经发生。美国也不缺少类似的例子

最后,滴滴能成为一个不靠烧钱运作的公司么?

从 2013 年与快的公司的打车大战开始,滴滴就一直依靠烧钱扩张。

最早是每天上亿的烧钱补贴司机和乘客。接着靠钱合并竞争对手。

当需要扩展新业务的时候,也是直接高价招人组建新事业部——大量人员和现有事业部重复。很难想象快车、出租车、专车长期各有一个完整的技术团队做着重复的事。

滴滴公司从 2014 年的 1400 多人扩张到 2016 年的 6000 多人。

与 Uber 中国业务合并后,滴滴的扩张停止。本来是一个精简团队、提升公司效率的好机会。互联网泡沫破灭后阿里巴巴、亚马逊都曾经历过这样的调整期,而后以一个更高效的组织找到新的业务突破口,成长为今天数千亿美元市值的互联网巨头。

但滴滴似乎已经不敢给外界一个自己放慢脚步的印象。

今年年初滴滴年会有 6800 人到场,这个“没有减少”的员工数量是滴滴比程维万字演讲更着重对外强调的。

在那之前,有不少传言说滴滴在进行内部裁员。与 Uber 中国合并、政府限制网约车,滴滴不裁员反倒是奇怪的。

程维自己在去年下半年的一次闭门对谈中所说,在这一轮快速增长之后都要去补课,规模可以靠烧钱堆出来,但是团队、技术这些并不是简单可以买过来的。

只是,一路靠着烧钱从来没放慢过的滴滴,今天还能拒绝资本,调整自己么?


题图来自Visual Hunt

喜欢这篇文章?去 App 商店搜 好奇心日报 ,每天看点不一样的。