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娱乐

华谊放弃收购英雄互娱,但他们的麻烦不止如此

韩洪刚2016-12-07 16:21:28

华谊资产不断增加,竞争力却越来越低

11 月 24 日,华谊兄弟曾发布公告,公布正在进行重大资产重组的标的公司为“英雄互娱”。但两周后,12 月 6 日,在停牌 74 天以后,华谊兄弟发表声明,决定终止收购英雄互娱。

在公告中,华谊兄弟说明了终止收购的原因:由于目标公司属于公开挂牌公司,标的资产涉及股东众多,公司与交易对方经过多次协商,最终未能就本次重组标的资产的整体估值和本次交易价格达成一致意见。

根据停牌前的股价计算,英雄互娱的市值已经超过 150 亿,比一年前华谊兄弟首次收购其股份时增长了近 60 亿。而且鉴于英雄互娱的增长前景带来的溢价,他们很可能会谋求一个更高的收购价格。

也就是说,华谊买不起这家自己曾经投资过的公司。

2015 年 11 月,华谊投资英雄互娱,以 19 亿收购英雄互娱 20%的股权,成为其第二大股东。这也是近三年华谊兄弟最大的一笔投资。而英雄互娱也给华谊带来了不错的回报。2016 年上半年,英雄互娱净利润 2.17 亿元,为华谊兄弟贡献了 4129 万元,占华谊兄弟上半年总利润的 11.5%。在今年电影市场不景气的情况下,这笔投资成了盈利的重要保障。

但英雄互娱的价值可能仅限于此。在去年《花千骨》带火了同名手游之后,“影游联动”成了热门词汇,但直到现在,也再也未能出现同样的爆款案例。无论是游戏改编电影,还是电影改编游戏,无论在国内还是国外,成功的例子都寥寥无几。华谊与英雄互娱的活动,大概仅限于游戏《全民枪战》可以使用《老炮儿》的素材。

这次投资是华谊近年来扩张的案例之一,相比之下,其他收购案并没那么成功。冯小刚在炮轰万达的公开信里,称华谊为“小公司”,但经过近些年大大小小数十起并购,到 2016 年第三季度,华谊总资产达到了 196.55 亿元,是两年前的两倍以上,甚至超过万达院线总资产的 169.23 亿元。

然而,并购带来了资产,但没能带来影响力。2016 年上半年,华谊发行的电影总票房只有 7.5 亿,而因为《我不是潘金莲》票房不理想,曾经的民营第一发行公司,今年依然很难进入前五名。

“去电影化”是华谊在 2014 年的策略,但在调整战略之后,业务重点回到电影上,但曾经在电影界的影响力却一去不复返。华谊旗下的艺人纷纷开办自己的工作室,其他业务不见起色,影视小镇项目不但花费很大,而且作为一个主题公园,却没有 IP 可以支撑,收入前景堪忧,重资产的折旧也会影响华谊的收益。

盲目扩张、战略反复,这些都在蚕食着如今的华谊。趁着游戏市场火热,华谊还可以从几笔投资中获得不错的收益,但英雄互娱也缺少核心产品,到底能够给华谊带来多少支持,没人能说得准。华谊兄弟试图把明天圈进来,但付出的代价却是它摇摇欲坠的今天。


题图为《老炮儿》剧照

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